E fundit!

10:17 Aktualitet

Zbardhen të tjera detaje/ Gjenden 3 armë në stanin ku fshihej Braçellari

Hetimet për ngjarjen e rëndë në Lozhan, ku si pasojë e shk...

Bankat qendrore po mendojnë “të pamendueshmen”

2 Prill 2016, 07:52, Aktualitet CNA

Zotërinjtë e financave po humbasin aftësitë e tyre. Institucionet që tërhoqën botën nga depresioni i saj më i keq që nga fillimi i shekullit të 20, më në fund po shohin se ?magjia? e tyre po i braktis ato.
Tetë vite nga Recesioni i Madh, zëra autoritarë si Fondi Monetar Ndërkombëtar dhe Banka për Rregullime Ndërkombëtare ? quajtur ?Banka qendrore e bankave qendrore? ? e kanë quajtur këtë një epokë politike monetare të jashtëzakonshme.

Pasi kanë hedhur 12.3 mld USD në aktivet financiare dhe kaë ulur 637 herë normat e interesit që nga viti 2008, bankat qendrore janë hedhur sërish në veprim gjashtë javët e fundit.
Banka e Japonisë filloi një raund të ri të lehtësimit global, me vendimin për të kaluar në territor negativ normën e interesit më 29 janar.

Politikëbërësit e Eurozonës e pasuan në fillim të këtij muaji me një shkurtim të trefishtë të normës së interesit, 20 mld euro në blerjet shtesë të aseteve në muaj, si dhe një masë të paparë për të lejuar bankat komerciale për të marrë hua me norma negative.
Rezerva Federale gjithashtu ka hequr ?këmbën nga pedalja?, duke e çuar rritjen e pritshme të saj të normave të interesit, nga katër në vit, në vetëm dy.

Por vala e re e lehtësimit të politikave ka krijuar panik të ri se politika monetare mund të jetë subjekt i të papriturave.

Ndërsa vëmendja së fundi është përqendruar tek qeveritë, të cilat mund të japin ndihmën e tyre për të mbështetur rimëkëmbjen e dobët globale. Politika fiskale ka qenë kryesisht në gjumë në valën e krizës, teksa shtetet janë përqendruar në uljen e borxhit dhe nivelit të deficiteve, duke i vendosur vetes rregulla të ashpra të shpenzimeve në këtë proces.

Por, pa ulje taksash dhe investim më të madh të shtetit, bota është në rrezik të një ?dalje nga shinat ekonomike?, ka paralajmëruar FMN-ja.
Në komunikatën e saj të fundit, G20 ka dhënë premtime boshe me idenë se qeveritë globale do të miratojnë politikat për të ?forcuar rritjen, krijimin e vendeve të punës dhe besimin e konsumatorëve?.

Realisht, ka pak shenja se politikanët janë të gatshëm për angazhimin në uljen e borxhit dhe buxhetet e balancuara, për të mbështetur rritjen globale.
Në Europë, kjo është një çështje e cila po ?lodh? marrëdhëniet midis bankave qendrore dhe qeverive të tyre respektive.

Të përballur me akuzat e dobësisë, Vitor Constancio, nënkryetar i Bankës Qendrore Europiane, filloi një mbrojtje të paepur të veprimeve të bankës qendrore, duke pretenduar se ata kanë qenë përgjegjëse për dy të tretat e të gjithë rritjes së Eurozonës që nga viti 2014.
Për më tepër, mënyra si është koceptuar euro në mënyrë aktive qeveritë që të stimulojnë ekonomitë e dobëta, thotë Constancio.

?Stabilizimi i politikës fiskale është e kufizuar me ligj në BE. Vendet që mund të përdorin hapësirën fiskale, nuk e bëjnë dhe ato shumë vende që duhet ta bëjnë nuk mmunden.?
Mes kufizimeve të tilla, Constancio paralajmëron ?jo vetëm që është gabim nisja e diskutimeve për politikën monetare, por në të vërtetë është shumë e rrezikshme?.

Të mendosh të pamendueshmen

Të ballafaquar me papajtueshmërinë politike, bankierët qendrorë janë të gatshëm duke folur haptazi për atë që më herët ishte e pamendueshme: ?para nga helikopteri?.(masa jo konvencionale që përfshin printimin e sasive të mëdha të parave për të nxitur rritjen ekonomike)

Në terma të përgjithshëm, helikopteri përshkruan procesin përmes të cilit bankat qendrore mund të krijojnë para për të transferuar në sektorin publik ose privat, si nevojë për të nxitur aktivitetin ekonomik dhe shpenzimet.
Prej kohësh konsiderohet si një nga tabutë e fundit politikëbërëse, debatet rreth të cilit janë shtuar shumë në javët e fundit.

Shefi i BQE-së, Mario Draghi, ka refuzuar të përjashtojë mundësinë, duke thënë se banka nuk kishte ?diskutuar? ende çështje të tilla, për shkak të kompleksitetit të tyre ligjor dhe të kontabilitetit. Së fundmi, shefi ekonomist i BQE, Peter Praet, shkoi edhe më tej, duke nënkuptuar se ?paratë me helikopter? ishin pjesë të mjeteve të BQE-së.
?Të gjitha bankat qendrore mund ta bëjnë këtë?, ka thënë Praet. ?Ju mund të lëshoni monedhën dhe ta shpërndani atë për njerëzit. Pyetja është, nëse është e përshtatshme (dhe kur) për të bërë rekurs në atë lloj instrumenti?.

Me 16 nga 28 ekonomitë e Europës ende në deflacion dhe përcaktim të rritjes vjetore të Eurozonës vetëm 1.4%, në mes të një përmirësimi ciklik, momenti i favorshëm së shpejti mund të vijë.
?Ne kemi pasur udhëzime më parë, lehtësimi sasior dhe norma negative e interesit?,- thotë Gabriel Stein në Oxford Economics, por asnjë nga këto nuk ka provuar se ishte një ?ilaç?./Monitor